尊敬的受益人：
        華宸信托有限責任公司于2014年5月23日設立了“華宸•裕興西商貿公司股權收益權投資項目集合資金信托計劃”（以下簡稱“本信托”）。作為受托人，現(xiàn)就本信托成立至2016年9月30日的信托事務向受益人報告如下，并為報告中所載資料的真實性、準確性和完整性負責。報告書中的內容由本信托的受托人負責解釋。
一、信托計劃概要
1、信托計劃成立日：2014年5月23日
2、信托計劃規(guī)模：人民幣3,500萬元
3、信托計劃期限：42個月期（包括延長期18個月）。
二、信托財產專戶開立情況
在信托計劃成立前，受托人為本信托開立了信托財產專戶，開戶銀行為中國建設銀行股份有限公司呼和浩特日信支行，賬號為1500 1706 6800 5250 6894。
三、信托資金的運用
受托人將本信托計劃資金用于受讓裕興西商貿公司股東的股權收益權。受讓資金專項用于裕興西商貿公司的日常經營。受托人以信托計劃存續(xù)期間收取的股權收益權投資收益作為信托利益的來源，扣除信托財產管理費用以及受托人報酬后，向受益人分配信托利益。信托計劃期限屆滿時，裕興西商貿公司股東委托裕興西商貿公司回購股權收益權。信托計劃資金的運用完全按照信托文件的要求正常進行。
裕興西商貿公司成立于2008年6月，注冊資本1,000萬元。是一家主營鋼材、建材、五金交電等產品銷售的商貿公司,公司法定代表人為姚進。該公司近三年主營業(yè)務是鋼材銷售。
截止2015年5月31日，裕興西商貿公司總資產125,522,715.83元，所有者權益48,349,808.47元，負債77,127,907.36元。
四、信托計劃的管理
1、受托人根據(jù)《信托公司管理辦法》及《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》為本信托計劃開立了專門的信托財產賬戶，建立了單獨的會計賬戶進行管理和核算。
2、受托人在信托計劃的管理過程中恪盡職守，履行了誠實、信用、謹慎、有效管理的義務，制訂了一系列制度，并根據(jù)信托業(yè)務的需要設置了不同的部門和崗位，以實現(xiàn)各部門、崗位間的相互監(jiān)督和制衡。
3、依據(jù)公司要求，從2015年開始，我部陸續(xù)對部室存續(xù)項目進行了全面的風險排查工作。在對裕興西項目貸后檢查中了解到，受房地產整體行業(yè)下行趨勢影響，鋼材、水泥等相關行業(yè)經營慘淡。裕興西商貿公司主營建筑用鋼材的銷售，下游購貨客戶均為房地產開發(fā)企業(yè)，進入2015年，該公司鋼材購銷合同執(zhí)行情況不容樂觀。我部分析認為，受企業(yè)經營收入快速下滑因素影響，企業(yè)還款來源不足隱患漸顯，該項目存在一定的到期償還風險。所以我部開始高度關注。
4、裕興西商貿公司由于出現(xiàn)短期流動性困難，2016年5月12日，裕興西商貿公司向受托人申請將該信托計劃最長延期18個月。華宸信托要求本信托計劃延長期內追加主要購貨方內蒙古名都房地產開發(fā)有限責任公司及其實際控制人李曉兵承擔無限連帶責任保證，并且，雙方以簽署《定房協(xié)議》方式要求其提供相應價值的房地產作為資產抵押擔保；同時與融資方、股權質押方簽署相關補充協(xié)議，并與委托人簽署了《華宸•裕興西商貿公司股權收益權投資項目集合資金計劃資金信托合同》的補充協(xié)議。
按照合同約定，延長期內受托人根據(jù)裕興西商貿公司的股權按收益權回購情況可按比例分次或一次性提前向委托人兌付信托本金。
五、信托財產及收益情況
截止2016年9月30日，本計劃信托資產總計38,102,174.19
元，其中貨幣資金5,646.41元；信托負債合計為3,096,527.78
元；信托權益合計35,005,646.41元，其中未分配利潤5,646.41
元。受托人管理信托財產產生的信托收入累計9,288,556.58元，全部為股權收益權收益；應由信托財產承擔的費用2,856,036.92
元，其中：受托人報酬2,849,884.72元；律師咨詢費3,000.00
元；資料印刷費1,934.00元；銀行結算費1,218.20元。已分配信托收益6,426,873.25元，未分配利潤5,646.41元。
六、信托計劃的風險控制措施
1、標的股權貶值、還款來源不足風險
目前裕興西商貿公司經營收益來源主要是鋼材的銷售，進入2015年，該公司鋼材購銷合同執(zhí)行情況不容樂觀。我部分析認為，受企業(yè)經營收入快速下滑因素影響，企業(yè)還款來源不足隱患漸顯，該項目存在一定的到期償還風險。
2、交易對手違約風險
經核查中國人民銀行企業(yè)征信系統(tǒng)報告顯示，截至目前裕興西商貿公司無不良信用記錄；該企業(yè)長期以來與多家金融機構合作，在合作過程中，還本付息情況良好，違約風險較小。
受托人會定期審查裕興西商貿公司信托資金的使用情況和公司運營情況，及時發(fā)現(xiàn)問題，控制風險。
3、退出風險
信托計劃到期，裕興西商貿公司以其經營收入償還信托本息。根據(jù)相關協(xié)議，如果裕興西商貿公司不能按期支付股權收益權收益，則華宸信托有權通過處置質押的裕興西商貿公司股權、內蒙古銀行股權主張權利，以保證信托資金的安全退出。
4、內蒙古銀行股權質押風險
內蒙古名都房地產開發(fā)有限責任公司將其持有的內蒙古銀行1,975萬股股權提供質押擔保。
內蒙古銀行是內蒙古自治區(qū)的股份制商業(yè)銀行，因為該銀行屬于非上市公司，股權不能在二級市場交易，以其金融股權作為質押擔保，在流動性方面相比較差些。依據(jù)內蒙古銀行官網披露的2015年企業(yè)財務年報顯示，2015年末凈資產9,030,296,446.46元，每股凈資產2.95元。按照在押我公司股權數(shù)量計算，本金質押率60.07%。另外，經項目經理向內蒙古產權交易中心了解，近期涉及內蒙古銀行股權掛牌轉讓成交清淡，2015年四季度僅有一筆成交，交易價格為每股2.5元?？梢钥闯?，內蒙古銀行股權轉讓價格主要是參考該行近期凈資產作為成交依據(jù)。分析該行近三年凈資產規(guī)模增幅較為穩(wěn)定，股權質押率在70%左右浮動，下一步應密切關注該股權價值波動所帶來的變現(xiàn)風險和貶值風險。
5、擔保保證風險
擔保保證主要包括：內蒙古明都房地產開發(fā)有限責任公司、李曉兵個人連帶責任保證。
內蒙古名都房地產開發(fā)有限責任公司成立于2005年4月30日，注冊資本10000萬元，房地產開發(fā)企業(yè)壹級資質。法定代表人李曉冰。已開發(fā)建成樓盤主要包括名都楓景、名都楓尚和名都中央廣成等項目。在建項目是名都和景，項目位于東河政務、商務新興板塊核心區(qū)，項目總建筑面積52萬平方米，涵蓋7棟高層住宅、聯(lián)排別墅、雙拼別墅、商業(yè)等， 計劃2016年底全面竣工。
作為裕興西商貿公司鋼材主要購貨方，內蒙古名都房地產開發(fā)有限責任公司及其實際控制人李曉兵同意在本信托計劃延長期內提供擔保保證，同時提供名都和景相應價值住宅作為抵押擔保。
6、管理風險
受托人管理規(guī)范，風控嚴格，指定富有經驗的專業(yè)人員擔任信托經理，本信托計劃的管理風險較小。
七、信托經理情況
受托人指定下列人員為本信托計劃的信托經理：劉海峰。