自從銀監(jiān)會(huì)去年8月對(duì)信托公司提出將實(shí)現(xiàn)“凈資本管理”的要求后，市場(chǎng)一直靜候具體實(shí)施辦法出臺(tái)。日前，這份《信托公司凈資本計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事項(xiàng)》的通知終于公布，透過(guò)各項(xiàng)明確規(guī)定，信托公司將扮演的角色已“輪廓鮮明”。業(yè)內(nèi)人士表示，通過(guò)嚴(yán)格的資本金管理，信托公司只有盡可能發(fā)展創(chuàng)新型產(chǎn)品、增強(qiáng)主動(dòng)管理能力，才能取得長(zhǎng)足發(fā)展。

　　信托業(yè)務(wù)將出現(xiàn)分化據(jù)悉，《通知》首次對(duì)信托公司的凈資本、風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管指標(biāo)作出明確規(guī)定。今后，銀監(jiān)會(huì)將對(duì)信托公司風(fēng)險(xiǎn)資本實(shí)施分類(lèi)管理。評(píng)級(jí)結(jié)果為3級(jí)以下的信托公司風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)算系數(shù)為標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)，而評(píng)級(jí)結(jié)果為1級(jí)和2級(jí)的信托公司風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)算系數(shù)，在標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)基礎(chǔ)上會(huì)下浮20%。

　　《通知》還對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)進(jìn)行分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)的制定，分為固有業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)三大類(lèi)，并將固有業(yè)務(wù)單獨(dú)計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)資本系數(shù)。其中，固定收益、證券投資和貸款類(lèi)的風(fēng)險(xiǎn)資本系數(shù)分別為5%、10%和10%。分析人士表示，這種規(guī)定使固有業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)資本系數(shù)明顯高于后兩類(lèi)，從資金使用效率考慮，信托公司必然將發(fā)展重點(diǎn)轉(zhuǎn)向信托業(yè)務(wù)，加快回歸信托主業(yè)的步伐。

　　與此同時(shí)，《通知》還對(duì)融資類(lèi)地產(chǎn)信托通過(guò)更嚴(yán)格的審批措施及較高的折算比例進(jìn)行控制。如將單一類(lèi)融資業(yè)務(wù)中，公租房及廉租房融資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)定為0.5%，其他房地產(chǎn)融資定為1%；集合類(lèi)融資業(yè)務(wù)中公租房及廉租房融資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為1%，其他房地產(chǎn)融資則為3%。這意味著100億元的房地產(chǎn)融資類(lèi)業(yè)務(wù)總規(guī)模，其占用的風(fēng)險(xiǎn)資本就將高達(dá)3億元。通過(guò)這些措施，鼓勵(lì)信托公司開(kāi)展公租房及廉租房的地產(chǎn)信托，打擊商業(yè)性房地產(chǎn)信托。

　　另外，《通知》還細(xì)分出股指期貨、TOT這樣的新品種，規(guī)定公開(kāi)市場(chǎng)交易的固定收益產(chǎn)品計(jì)提比例為0.1%至0.2%，也從側(cè)面鼓勵(lì)信托公司從事創(chuàng)新型信托業(yè)務(wù)。

　　諾亞財(cái)富管理中心高級(jí)研究員李要深表示，《通知》實(shí)施后，信托公司發(fā)展將出現(xiàn)分化。今后，實(shí)力強(qiáng)的信托公司可享有更多發(fā)展機(jī)遇，而實(shí)力較弱的信托公司的業(yè)務(wù)開(kāi)展會(huì)受更大限制。而且《通知》明確要求信托公司須在2011年12月31日前達(dá)到凈資本各項(xiàng)指標(biāo)要求，否則將受到暫停信托業(yè)務(wù)并追究高管責(zé)任的懲處，這也將促使更多信托公司尋求更多合作，以增加資本金規(guī)模。

　　銀信合作再遭打擊在此次規(guī)定中，監(jiān)管層對(duì)銀信合作再次亮起“紅燈”。在風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)算表中，銀監(jiān)會(huì)將銀信合作業(yè)務(wù)全部歸結(jié)為集合信托業(yè)務(wù)。而銀信合作業(yè)務(wù)中信托貸款業(yè)務(wù)、受讓信貸/票據(jù)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為9%，則是信托公司所有信托業(yè)務(wù)中風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)最高的一項(xiàng)。

　　市場(chǎng)人士表示，這意味著如果信托公司的業(yè)務(wù)重點(diǎn)更多地放在風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較大的銀信產(chǎn)品上，可能使信托公司業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高而不達(dá)標(biāo)，從而被暫停信托業(yè)務(wù)。對(duì)這種愛(ài)憎分明的規(guī)定，業(yè)界普遍認(rèn)為監(jiān)管層此舉實(shí)屬迫不得已。

　　信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，去年銀信合作已飆升至近2萬(wàn)億規(guī)模，雖然銀監(jiān)會(huì)幾次要求控制銀信合作規(guī)模，但收效并不明顯。加上今年信貸收緊的大趨勢(shì)下，難保銀行與信托公司之間不出現(xiàn)“暗渡陳倉(cāng)”的借道行為，監(jiān)管層只有啟動(dòng)全面的凈資本管理辦法，系統(tǒng)性的解決這個(gè)宿疾。

　　普益財(cái)富的數(shù)據(jù)顯示，2010年共發(fā)行3828款銀信合作產(chǎn)品，較2009年減少364款，總規(guī)模也從去年7月的2.08萬(wàn)億元降至年末的1.66萬(wàn)億元。而今年春節(jié)后，銀信合作也大幅下滑。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著凈資本管理在信托公司全面實(shí)施，今年銀信產(chǎn)品發(fā)行量可能繼續(xù)減少，此類(lèi)產(chǎn)品將格外緊俏。