隨著近期國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品，已逐漸擺脫零收益的陰影，重獲投資者關(guān)注。記者從舉辦中的“2008上海銀行業(yè)公眾理財(cái)投資教育系列活動(dòng)”中獲悉，如何投資有“固定收益投資+高風(fēng)險(xiǎn)投資”特點(diǎn)的結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品，成了公眾理財(cái)?shù)臒衢T(mén)話(huà)題。

　　投資者熱議結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品

　　上述活動(dòng)最新一期的“在線(xiàn)主題路演”，多家中外資銀行理財(cái)高管做客東方財(cái)富網(wǎng)，圍繞“如何投資結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品”話(huà)題，與投資者進(jìn)行深入探討。投資者反映，他們急于尋找保本安全、收益接近或超越通脹率的理財(cái)產(chǎn)品。盡管穩(wěn)健型信托貸款類(lèi)和票據(jù)類(lèi)產(chǎn)品目前仍在熱銷(xiāo)，但它們的低風(fēng)險(xiǎn)特征，決定了收益普遍較低，難以抵御通脹侵蝕。

　　結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品在保本同時(shí)提供獲取高收益機(jī)會(huì)，有望重新占領(lǐng)市場(chǎng)。東亞中國(guó)投資部業(yè)務(wù)經(jīng)理李浩介紹，結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品就是嵌入衍生品的固定收益證券產(chǎn)品，分靜態(tài)和動(dòng)態(tài)。渣打中國(guó)個(gè)人銀行首席投資總監(jiān)梁大偉認(rèn)為，投資者可選擇有效的配置組合。結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品特有的保本設(shè)計(jì)和掛鉤對(duì)象廣泛這兩大優(yōu)勢(shì)，使之有潛力成為配置組合的一部分。

　　結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品可搏高收益

　　歸根到底，結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品屬于固定收益產(chǎn)品。它將大部分資金投資于固定收益產(chǎn)品，小部分資金進(jìn)行衍生品投資，從而實(shí)現(xiàn)在保本目標(biāo)下博取可能的高收益。

　　業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出，不應(yīng)因零收益而全盤(pán)否定結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品。該類(lèi)產(chǎn)品設(shè)計(jì)靈活，至少保本，對(duì)穩(wěn)健投資者仍具有較大吸引力。此外銀行已吸取教訓(xùn)，不斷優(yōu)化設(shè)計(jì)，盡量避免設(shè)計(jì)有較高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品。

　　盡管許多產(chǎn)品收益縮水，但仍有不少產(chǎn)品表現(xiàn)出色。如光大銀行陽(yáng)光理財(cái)“A+計(jì)劃”之人民幣6個(gè)月期產(chǎn)品、中行“匯聚寶”之“折價(jià)紅籌港股”外幣結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品、工行“匯財(cái)通”美元12個(gè)月與LIBOR反向掛鉤產(chǎn)品、農(nóng)行匯利豐“金土地1號(hào)”等，均取得不錯(cuò)的收益。

　　西南財(cái)經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)季結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品從掛鉤標(biāo)的看，跟利率、股票聯(lián)動(dòng)的產(chǎn)品逐漸減少，而與匯率、指數(shù)、基金、期貨、價(jià)格等聯(lián)動(dòng)的產(chǎn)品波動(dòng)性較明顯。目前看，與股票、指數(shù)掛鉤已成主流趨勢(shì)。報(bào)告判斷，陷入零收益事件的結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品正度過(guò)危機(jī)。今年二季度，理財(cái)市場(chǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品順勢(shì)升溫，結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品逐步趨火的局面。

　　掛鉤對(duì)象決定收益風(fēng)險(xiǎn)

　　專(zhuān)家建議，投資結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品，首先要理解收益獲得條件或掛鉤對(duì)象與產(chǎn)品收益的關(guān)系，即當(dāng)掛鉤對(duì)象表現(xiàn)如何時(shí)產(chǎn)品才有收益；其次是了解其過(guò)去表現(xiàn)，以此形成對(duì)未來(lái)的判斷。如果沒(méi)有真正了解產(chǎn)品，投資就會(huì)變成投機(jī)。

　　在零收益事件后，仍有不少結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品到期收益較高，如招行一款掛鉤港股的產(chǎn)品，到期實(shí)現(xiàn)了21%的預(yù)期最高年收益。專(zhuān)家指出，結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品只要掛鉤對(duì)象表現(xiàn)好，投資者就有很大的獲利機(jī)會(huì)。此外從以往情況看，產(chǎn)品的設(shè)計(jì)理念對(duì)投資者甄別產(chǎn)品很關(guān)鍵。表現(xiàn)較差的產(chǎn)品普遍有復(fù)雜、苛刻的收益獲得條件，很多時(shí)候掛鉤對(duì)象表現(xiàn)好，產(chǎn)品收益較低甚至零收益。

　　不過(guò)掛鉤型產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)較大，對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)，還是應(yīng)謹(jǐn)慎選擇。千萬(wàn)不可盲目跟風(fēng)，應(yīng)清晰地了解自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，并在確定自己的預(yù)期收益水平下，選擇適合自己的理財(cái)產(chǎn)品。