一、理財(cái)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)
·海螺水泥15億資金嘗試委托理財(cái)
向來很少涉足短期投資業(yè)務(wù)的海螺水泥(600585)日前投入15億經(jīng)營資金做了一次嘗試。 海螺股份此次投資的是：購買徽商銀行九越理財(cái)票據(jù)贏人民幣理財(cái)產(chǎn)品(包括A款及B款)，其中：用于購買A款、B款理財(cái)產(chǎn)品的經(jīng)營資金分別為人民幣10億元、5億元，理財(cái)期限分別為一個(gè)月、兩個(gè)月，到期年化收益率分別為4.98%、5.01%。
點(diǎn)評(píng)：理財(cái)在一般人眼里，往往被看成是個(gè)人投資者的需要。實(shí)際上，機(jī)構(gòu)同樣存在理財(cái)籌劃的問題。在傳統(tǒng)的銀行間接融資模式里，個(gè)人儲(chǔ)蓄存款，被看成是資金的提供者，而企業(yè)或機(jī)構(gòu)往往是以借款人的面目出現(xiàn)的。其實(shí)，企業(yè)籌資和企業(yè)理財(cái)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的兩個(gè)方面，企業(yè)理財(cái)為企業(yè)籌資提供效益上的保障。海螺水泥通過招標(biāo)，選擇徽商銀行的理財(cái)產(chǎn)品，表明只有在理財(cái)機(jī)構(gòu)開發(fā)出適當(dāng)?shù)睦碡?cái)產(chǎn)品時(shí)，企業(yè)委托理財(cái)才會(huì)變成現(xiàn)實(shí)。
·第三方理財(cái)：道路曲折前途光明
現(xiàn)在各種金融展上，常常會(huì)冒出一些號(hào)稱"第三方理財(cái)"的機(jī)構(gòu)，比如諾亞、展恒、開富、玖富。對(duì)于老百姓而言，它們的名字就猶如"第三方理財(cái)"這個(gè)詞一樣，新鮮、獨(dú)特。所謂的第三方理財(cái)，就是指那些獨(dú)立的中介理財(cái)機(jī)構(gòu)，它們不代表銀行、基金、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)，卻能夠獨(dú)立地分析客戶的財(cái)務(wù)狀況和理財(cái)需求，判斷所需的投資工具，提供綜合性的理財(cái)規(guī)劃服務(wù)。相比金融機(jī)構(gòu)，第三方理財(cái)改變了傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品銷售模式，完全按照以客戶利益為中心的中立的方式服務(wù)。第三方理財(cái)顧問提供的是站在客戶的角度，以客戶資產(chǎn)的保值增值為目的的總體的理財(cái)規(guī)劃戰(zhàn)略與方案，往往涉及基金、保險(xiǎn)、證券、信托、稅收等各個(gè)方面，實(shí)現(xiàn)一站式服務(wù)。
點(diǎn)評(píng)：投資者因投資經(jīng)驗(yàn)和精力的不足，借助金融機(jī)構(gòu)理財(cái)，被看成是個(gè)人理財(cái)能力和手段的延伸。而第三方理財(cái)則為投資者提供了又一雙眼睛。
·招行發(fā)行無擔(dān)保信貸產(chǎn)品 投資信貸理財(cái)再受關(guān)注
記者從招行獲悉，招行 “金葵花”招銀進(jìn)寶之信貸資產(chǎn)93號(hào) （65天）理財(cái)產(chǎn)品于今天開始發(fā)售，此前有傳言稱，銀監(jiān)會(huì)叫停商業(yè)銀行融資信托擔(dān)保業(yè)務(wù)，雖未經(jīng)證實(shí)，但招商銀行發(fā)行的這款產(chǎn)品已經(jīng)沒有擔(dān)保。因此，此款產(chǎn)品的問世再受市場(chǎng)關(guān)注。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月僅招商銀行一家就發(fā)售該類型理財(cái)產(chǎn)品44款，建設(shè)銀行13款，其他銀行也均有銷售。有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)僅今年5月，就已發(fā)售180多款，占全部理財(cái)產(chǎn)品的47%，其年化收益率在5%左右，比銀行定存更有優(yōu)勢(shì)。
點(diǎn)評(píng)：信托公司受讓打包的銀行信貸資產(chǎn)，在一定程度上把本由銀行承擔(dān)的融資人的信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)出了。這種交易，信息存在不對(duì)稱。作為信貸資產(chǎn)原持有人的銀行，完全占有信貸資產(chǎn)狀況和借款人狀況的信息。因此，在沒有了銀行擔(dān)保的信貸產(chǎn)品交易中，為提高交易的安全，無疑增加了交易對(duì)手的交易成本。
二、一周信托理財(cái)產(chǎn)品述評(píng)
上周有九家信托公司發(fā)行了十一款集合信托理財(cái)產(chǎn)品。其中貸款信托四款，包括衡平信托的重慶隆鑫集合資金信托項(xiàng)目，深圳國投的南方香江集團(tuán)城鄉(xiāng)商貿(mào)流通項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃，天津信托的河北旭陽焦化項(xiàng)目集合信托計(jì)劃和新華信托的港泰物流園區(qū)項(xiàng)目貸款集合資金信托計(jì)劃。值得注意的是天津信托向河北旭陽焦化有限公司貸款的擔(dān)保方式為動(dòng)態(tài)貨物抵押擔(dān)保。抵押的貨物為屬于該公司貨權(quán)的原煤；評(píng)估折扣70％；存儲(chǔ)場(chǎng)地為該公司自有原材料倉庫；由天津信托委托銀行對(duì)借款人抵押物監(jiān)督管理，并指定中儲(chǔ)發(fā)展股份有限公司現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管。
上周集合信托理財(cái)產(chǎn)品中還有三款證券投資類的信托計(jì)劃，它們是深圳國投的星石6期證券投資集合資金信托計(jì)劃，中信信托的匯利優(yōu)選證券投資集合資金信托計(jì)劃以及交銀國際的風(fēng)云系列產(chǎn)品之君富持續(xù)增長一期證券投資集合資金信托計(jì)劃。深圳國投的產(chǎn)品延續(xù)了其無固定期限但設(shè)置開放日的模式。另兩款產(chǎn)品期限均為五年。
上周華宸信托發(fā)行了維多利商廈經(jīng)營收益權(quán)項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃和烏海興泰公路公司股權(quán)投資項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃，中融信托則發(fā)行了中融-西北礦業(yè)股權(quán)部分收益權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃。
點(diǎn)評(píng)：這三款信托，雖然投資標(biāo)的各不相同，華宸信托的產(chǎn)品分別投資商廈的經(jīng)營收益權(quán)和公司股權(quán)，中融-西北礦業(yè)股權(quán)部分收益權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃則投資西北礦業(yè)股權(quán)的部分收益權(quán)。但投資標(biāo)的都由相關(guān)方回購，對(duì)交易對(duì)手來說，是一種賣出回購的融資方式。但這種融資方式，又不同于貸款融資，融資人不僅將財(cái)產(chǎn)權(quán)利轉(zhuǎn)移給了信托公司，而且負(fù)有回購的義務(wù)，而信托公司不僅享有債權(quán)，同時(shí)還享有股權(quán)、物權(quán)或其它財(cái)產(chǎn)權(quán)利，權(quán)利保障更加充分。
上周還有一款房地產(chǎn)領(lǐng)域投資的信托產(chǎn)品——北京信托的財(cái)富5號(hào)集合資金信托計(jì)劃。產(chǎn)品投資于房地產(chǎn)行業(yè)股權(quán)投資、資產(chǎn)收購、買后返售、股東借款、信托貸款。
點(diǎn)評(píng)：北京國投發(fā)行過多款房地產(chǎn)信托產(chǎn)品。這款產(chǎn)品雖然期限僅為兩年，但在產(chǎn)品設(shè)計(jì)中，設(shè)置了開放日，投資者可以在每年分配收益后的10天開放期內(nèi)，通過申請(qǐng)實(shí)現(xiàn)提前退出。加上房地產(chǎn)行業(yè)的近期交易平淡，信托財(cái)產(chǎn)的變現(xiàn)成為不得不考慮的一個(gè)因素。
銀信合作方面，北京銀行上周除了發(fā)行了“心喜”系列2008192號(hào)：人民幣39天信托貸款理財(cái)產(chǎn)品外，還有兩款期限僅為11天和17天的無擔(dān)保的信托貸款理財(cái)產(chǎn)品。
點(diǎn)評(píng)：我們注意到，監(jiān)管部門傳出禁止銀行對(duì)融資性信托擔(dān)保的消息后，信托貸款類銀行理財(cái)產(chǎn)品有所減少，本周北京銀行在保留一款銀行擔(dān)保信托貸款類理財(cái)產(chǎn)品外，發(fā)行了無擔(dān)保的信托貸款理財(cái)產(chǎn)品。沒有了銀行擔(dān)保后，投資者對(duì)產(chǎn)品的安全難免產(chǎn)生顧慮，因此，產(chǎn)品以11天和17天的極短期限來撫慰市場(chǎng)的疑慮，并提高了預(yù)期收益率，兩款產(chǎn)品的收益率都超過了39天的有擔(dān)保產(chǎn)品。同時(shí)我們注意到，北京銀行在對(duì)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)上，有擔(dān)保產(chǎn)品標(biāo)為風(fēng)險(xiǎn)較低，而無擔(dān)保產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)為中。
三、信托理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行榜
·財(cái)富5號(hào)集合資金信托計(jì)劃
類型：集合信托
發(fā)行機(jī)構(gòu)：北京信托
發(fā)行規(guī)模：25000萬元
資金運(yùn)用方式： 房地產(chǎn)行業(yè)投資
推介期：2008年6月16日
發(fā)行地： 北京市
信托期限： 2年
投資門檻：100萬元
預(yù)期收益率：10-15%
·重慶隆鑫集合資金信托項(xiàng)目
類型：集合信托
發(fā)行機(jī)構(gòu)：衡平信托
發(fā)行規(guī)模：10000萬元
資金運(yùn)用方式： 貸款
推介期：2008年6月20日至2008年7月20日
發(fā)行地： 成都市
信托期限： 12個(gè)月
投資門檻：100萬元
預(yù)期收益率：7-9%
·維多利商廈經(jīng)營收益權(quán)項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃
類型：集合信托
發(fā)行機(jī)構(gòu)：華宸信托
發(fā)行規(guī)模：2600萬元
資金運(yùn)用方式：經(jīng)營收益權(quán)受讓
推介期：2008-6-16
發(fā)行地： 呼和浩特市
信托期限： 2年
投資門檻：40萬元
預(yù)期收益率：8%
·烏海興泰公路公司股權(quán)投資項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃
類型：集合信托
發(fā)行機(jī)構(gòu)：華宸信托
發(fā)行規(guī)模：5000萬元
資金運(yùn)用方式：股權(quán)投資
推介期：2008年6月19 日至7月18日
發(fā)行地：呼和浩特市
信托期限： 3年
投資門檻：60萬元
預(yù)期收益率：9%
·星石6期證券投資集合資金信托計(jì)劃
類型：集合信托
發(fā)行機(jī)構(gòu)：深圳國投
資金運(yùn)用方式： 證券投資
推介期：2008年6月16日至6月27日
發(fā)行地： 深圳市
信托期限： 無固定期限
投資門檻：100萬元
·南方香江集團(tuán)城鄉(xiāng)商貿(mào)流通項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃
類型：集合信托
發(fā)行機(jī)構(gòu)：深圳國投
發(fā)行規(guī)模：10000萬元
資金運(yùn)用方式： 貸款
推介期：2008年6月19日至2008年7月8日
發(fā)行地： 深圳市
信托期限： 1年
投資門檻：100萬元
預(yù)期收益率：6.2%
·河北旭陽焦化項(xiàng)目集合信托計(jì)劃
類型：集合信托
發(fā)行機(jī)構(gòu)：天津信托
發(fā)行規(guī)模：8000萬元
資金運(yùn)用方式： 貸款
推介期：2008年6月18日至2008年7月17日
發(fā)行地： 天津市
信托期限： 一年半
投資門檻：35萬元
預(yù)期收益率：8%
·港泰物流園區(qū)項(xiàng)目貸款集合資金信托計(jì)劃
類型：集合信托
發(fā)行機(jī)構(gòu)：新華信托
發(fā)行規(guī)模：15000萬元
資金運(yùn)用方式： 貸款
推介期：2008年6月17日至2008年7月16日
發(fā)行地： 泉州市
信托期限： 2年
投資門檻：100萬元
預(yù)期收益率：9%
·匯利優(yōu)選證券投資集合資金信托計(jì)劃
類型：集合信托
發(fā)行機(jī)構(gòu)：中信信托
發(fā)行規(guī)模：不低于5000萬元
資金運(yùn)用方式： 證券投資
推介期：2008年6月11日起30個(gè)工作日
發(fā)行地： 全國
信托期限： 5年
投資門檻：200萬元
·中融-西北礦業(yè)股權(quán)部分收益權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃
類型：集合信托
發(fā)行機(jī)構(gòu)：中融信托
發(fā)行規(guī)模：10000萬元
資金運(yùn)用方式： 權(quán)益投資
推介期：2008年6月20日
發(fā)行地： 哈爾濱市
信托期限： 1.33年
投資門檻：100萬元
預(yù)期收益率：11.5%
·風(fēng)云系列產(chǎn)品之君富持續(xù)增長一期證券投資集合資金信托計(jì)劃
類型：集合信托
發(fā)行機(jī)構(gòu)：交銀信托
資金運(yùn)用方式： 證券投資
推介期：2008年6月6日至6月26日
信托期限： 5年
投資門檻：100萬元
恒裕理財(cái)T-6號(hào)產(chǎn)品
類型：銀信合作
發(fā)行機(jī)構(gòu)：恒豐銀行、平安信托
發(fā)行規(guī)模：20億元
資金運(yùn)用方式： 信貸資產(chǎn)受讓
推介期：2008年6月18日—6月28日
發(fā)行地： 全國
信托期限： 1年
投資門檻：5萬元
預(yù)期收益率：5.9%
·利得盈信托貸款型（全）08年第73期理財(cái)產(chǎn)品
類型：銀信合作
發(fā)行機(jī)構(gòu)：建設(shè)銀行、中信信托
發(fā)行規(guī)模：4億元
資金運(yùn)用方式： 信托貸款
推介期：2008年 6 月 17 日－6月23日
發(fā)行地： 全國
信托期限： 140天
投資門檻：5萬元
預(yù)期收益率：4.86%
·“心喜”系列2008192號(hào)：人民幣39天信托貸款理財(cái)產(chǎn)品
類型：銀信合作
發(fā)行機(jī)構(gòu)：北京銀行、北京信托
資金運(yùn)用方式： 信托貸款
推介期：2008年6月16日至2008年6月20日
發(fā)行地： 全國
信托期限： 39天
投資門檻：5萬元
預(yù)期收益率：4.2%
·“心喜”系列2008209號(hào)：17天無擔(dān)保信托貸款VIP產(chǎn)品
類型：銀信合作
發(fā)行機(jī)構(gòu)：北京銀行、北京信托
發(fā)行規(guī)模：
資金運(yùn)用方式： 信托貸款
推介期：2008年6月17日至2008年6月29日
發(fā)行地： 全國
信托期限： 17天
投資門檻：5萬元
預(yù)期收益率：4.7%
·“心喜”系列2008211號(hào)：11天無擔(dān)保信托貸款理財(cái)產(chǎn)品
類型：銀信合作
發(fā)行機(jī)構(gòu)：北京銀行、北京信托
發(fā)行規(guī)模：
資金運(yùn)用方式： 信托貸款
推介期：2008年6月17日至2008年6月29日
發(fā)行地： 全國
信托期限： 11天
投資門檻：5萬元
預(yù)期收益率：4.45%
·“金葵花”招銀進(jìn)寶之信貸資產(chǎn)93號(hào)理財(cái)計(jì)劃
類型：銀信合作
發(fā)行機(jī)構(gòu)：招商銀行、深圳國投
發(fā)行規(guī)模：1.35億元
資金運(yùn)用方式： 信貸資產(chǎn)受讓
推介期：2008年6月18日至2008年6月24日
發(fā)行地： 杭州
信托期限： 65天
投資門檻：5萬元
預(yù)期收益率：4.85%
·“金葵花”招銀進(jìn)寶之票據(jù)盈33號(hào)理財(cái)計(jì)劃
類型：銀信合作
發(fā)行機(jī)構(gòu)：招商銀行、深圳信托
發(fā)行規(guī)模：5億元
資金運(yùn)用方式： 票據(jù)資產(chǎn)受讓
推介期：2008-6-20至2008-6-24
發(fā)行地： 全國
信托期限： 42天
投資門檻：5萬元
預(yù)期收益率：3.75%
·2008年第24期人民幣理財(cái)產(chǎn)品--“穩(wěn)得利”信托投資型一年期
類型：銀信合作
發(fā)行機(jī)構(gòu)：工商銀行、信托
發(fā)行規(guī)模：30億元
資金運(yùn)用方式： 信托貸款
推介期：2008年6月19日～2008年6月23日
發(fā)行地： 全國
信托期限： 1年
投資門檻：5萬元
預(yù)期收益率：5.3%